Рентабельность. Расчет и сравнение показателей прибыли

Что такое рентабельность?

Рентабельность является одним из наиболее часто используемых коэффициентов расчета прибыльности компании. Он показывает, какой процент продаж превратился в прибыль. Проще говоря, процентное значение показывает, сколько центов прибыли бизнес получил за каждый доллар продаж. Например, если рентабельность бизнеса в течение последнего квартала 35%, это означает, что за каждый доллар продаж получена прибыль в размере 0,35 долл. США.

Описание и расчет показателей прибыли

По всему миру предприятия и частные предприниматели осуществляют свою деятельность с одной целью — получение прибыли. Однако абсолютные показатели, такие как валовый объем продаж на сумму X миллионов долларов, коммерческие расходы на тысячу долларов или прибыль на уровне Z, не дают четкой реальной картины прибыльности и эффективности бизнеса. Частные предприниматели, например магазины, могут рассчитывать размер прибыли с желаемой частотой (например, еженедельно или раз в две недели), крупные компании, включая компании, зарегистрированные на бирже, обязаны сообщать об этом в соответствии с требованиями отчетности —  ежеквартально или ежегодно. Компании, которые используют заемные деньги, обязаны рассчитывать и сообщать об этом кредитору (например, банку) на ежемесячной основе.

В экономике предприятия рассчитывают 4 вида прибыли: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. Эти показатели отражаются в отчете о прибылях и убытках компании в следующей последовательности: компания получает доход от продаж, а затем оплачивает прямые затраты на изготовление продукции. То, что осталось, это валовая прибыль. Затем компания оплачивает косвенные расходы, такие как аренда офиса, коммунальные услуги, реклама и исследования, разработки и их внедрение. Остается операционная маржа. Затем выплачиваются проценты по долгам, добавляется или вычитается прочие доходы или расходы, не связанные с основным бизнесом компании, остаток является маржой до налогообложения. Затем уплачиваются налоги, оставляя чистую маржу, также известную как чистая прибыль.

КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ
  • Маржинальная рентабельность определяет долю, которую компания или предпринимательская деятельность зарабатывает путем деления прибыли на доходы.
  • Рентабельность продаж показывает, сколько центов прибыли бизнес получил за каждый доллар продаж.
  • Несмотря на то, что существует несколько видов рентабельности, наиболее значительным и обычно используемым является рентабельность чистой прибыли, итоговая прибыль компании после того, как все остальные расходы, включая налоги и разовая деятельность, были исключены из выручки.
  • Показатели прибыли используются кредиторами, инвесторами и самими предприятиями в качестве индикаторов финансового состояния компании, способности управления и потенциального роста.
  • Поскольку абсолютные значения прибыли варьируются в зависимости от отрасли / вида деятельности, необходимо соблюдать осторожность при сравнении показателей разных предприятий.

Валовая прибыль

Проанализируйте продажи своего бизнеса и вычтите из них расходы, непосредственно связанные с созданием или предоставлением продукта или услуги, такие как сырье, рабочая сила и пр. производственная себестоимость, в отчете о прибылях и убытках это «стоимость проданных товаров или «себестоимость продаж» в результате вы получите валовую прибыль. Сформированная на основе продукта, валовая прибыль наиболее полезна для компании, анализирующей свою деятельность, она показывает чистую картину прибыльности компании. Формула расчета валовой прибыли:

Валовая прибыль = Выручка – Прямые затраты (Себестоимость)

Операционная прибыль

Операционная прибыль (или операционная маржа): из показателя валовой прибыли компании вычитаются коммерческие, управленческие и коммерческие или операционные расходы, в результате получаем операционную прибыль, также известную как прибыль до вычета процентов и налогов или EBIT. В результате получается показатель дохода, который доступен для выплаты по долгам и дивидендов акционерам, а также налоговым органам, т.к. это прибыль от основной, текущей деятельности компании. Данный показатель часто используется банкирами и аналитиками, чтобы оценить стоимость компании для потенциальной покупки. Формула расчета операционной прибыли:

Операционная прибыль = валовая прибыль – управленческие и коммерческие или операционные расходы

Прибыль до вычета налогов

Прибыль до вычета налогов: возьмите операционный доход и вычтите из него расходы на уплату процентов, добавив при этом доход в виде процентов, скорректируйте на сальдо (разницу) разовых сделок, например прибыли или убытки от прекращенной деятельности, вы получите прибыль до налогообложения (EBT); затем разделите на доход, и вы получите рентабельность прибыли до вычета налогов.

Все показатели прибыли показывают некоторый уровень остатка от продаж. Например, валовая рентабельность в 42% означает, что на каждые 100 долларов выручки компания платит 58 долларов в виде затрат, непосредственно связанных с производством продукта или услуги, а 42 доллара – она получает в виде валовой прибыли.

Рентабельность чистой прибыли

Давайте теперь рассмотрим рентабельность чистой прибыли, наиболее значимую из всех показателей прибыли — и то, что люди обычно имеют в виду, когда спрашивают: «Какова рентабельность компании?»

Рентабельность чистой прибыли рассчитывается путем деления чистой прибыли на выручку, полученную от реализованной продукции / услуг за определенный период времени. В контексте расчетов рентабельности чистой прибыли и чистая прибыль используются взаимозаменяемо. Аналогично, продажи и выручка – взаимозаменяемые термины. Чистая прибыль определяется путем вычитания всех связанных с деятельностью расходов, включая затраты на сырье, рабочую силу, аренду, процентные платежи и налоги, из общей суммы полученного дохода.

Рентабельность чистой прибыли = чистая прибыль / выручка (или доход) = (Выручка - расходы) / Выручка = 1- (Расходы / Выручка)

Выплаченные дивиденды не считаются расходами и не учитываются в формуле.

Возьмем простой пример: если бизнес в предыдущем квартале осуществил продажи на сумму 100 000 долларов и потратил в общей сложности 80 000 долларов на различные расходы, то

Рентабельность = 1 — ($ 80 000 / $ 100 000) = 1- 0,8 = 0,2 или 20%

Это указывает на то, что в течение квартала бизнесу удалось получить прибыль в 20 центов за каждый доллар продаж. Давайте рассмотрим этот пример как базовый вариант для последующих сравнений.

Структура формулы прибыли

При более внимательном подходе получается, что рентабельность прибыли складывается из двух чисел — продажи и расходы. Чтобы максимизировать рентабельность, которая рассчитывается как {1 — (Расходы / Выручка)}, можно попытаться свести к минимуму результат, полученный при делении (Расходы / Выручка). Это может быть достигнуто, когда расходы низкие, а продажи -высокие.

Давайте разберемся с этим, расширив приведенный выше базовый пример.

Если один и тот же бизнес генерирует тот же объем продаж на сумму 100 000 долларов США, потратив всего 50 000 долларов США, рентабельность составит {1 — (50 000 долларов США / 100 000 долларов США)} = 50%. Если затраты на создание таких же продаж в дальнейшем сократятся до 25 000 долларов США, рентабельность увеличится до {1 — (25 000 долларов США / 100 000 долларов США)}= 75%. Таким образом, сокращение расходов помогает повысить рентабельность.

С другой стороны, если расходы остаются фиксированными на уровне 80 000 долл. США, а объем продаж увеличивается до 160 000 долл. США, рентабельность увеличивается до {1 — (80 000 долл. США / 160 000 долл. США)} = 50%. Увеличение дохода до 200 000 долл. США с той же суммой расходов приводит к увеличению прибыли {1 — (80 000 долл. США / 200 000 долл. США)} = 60%. Таким образом, увеличение продаж также увеличивает рентабельность.

Исходя из вышеизложенных сценариев, можно обобщить, что рентабельность может быть улучшена за счет увеличения продаж и снижения затрат. Теоретически, более высокие продажи могут быть достигнуты либо путем повышения цен, либо увеличения объема проданных единиц, либо и того, и другого одновременно. На практике, рост цен возможен только в том случае, если возможность потерять конкурентное преимущество на рынке — отсутствует, в то время как объемы продаж  также зависят от динамики рынка, общего спроса, занимаемой доли рынка. Аналогично, сфера контроля затрат также ограничена. Чтобы сократить расходы, можно сократить / устранить нерентабельную линейку продуктов, однако бизнес также потеряет на соответствующих продажах.

Во всех сценариях бизнес-показатели являются тонким уравновешивающим фактором для корректировки контроля над ценообразованием, объемом и стоимостью продукции. По сути, рентабельность служит показателем способности владельцев бизнеса или руководства внедрять стратегии ценообразования, которые ведут к увеличению продаж, и эффективно контролировать затраты, чтобы сократить их до минимального уровня.

Применение показателей рентабельности

По сути, показатель рентабельности стал общепринятым показателем прибыльности бизнеса и является индикатором его потенциала на высшем уровне. Это одна из первых ключевых фигур, которая будет цитироваться в квартальных отчетах о результатах деятельности компаний.

Владельцы бизнеса, руководство компании и внешние консультанты используют его для решения операционных проблем, изучения сезонных моделей и корпоративных результатов в разные периоды времени. Нулевая или отрицательная маржа означает, что бизнес либо пытается справиться со своими расходами, либо не может добиться хороших продаж. Дальнейшее углубление в детали и анализ помогает выявить узкие места, потери предприятия — например, большие не проданные запасы, избыточные, но недостаточно используемые сотрудники и ресурсы или высокие арендные ставки — и затем разработать соответствующие планы действий. Предприятия, управляющие несколькими бизнес-подразделениями, производственными линиями, магазинами или территориально-обособленными предприятиями, могут использовать рентабельность для оценки производительности каждого такого подразделения и сравнения его друг с другом.

Рентабельность часто выступает в качестве индикатора при поиске дополнительного финансирования. Предприятия должны рассчитать показатель рентабельности для получения (или реструктуризации) кредита от банков и других кредиторов, а также при получении кредита под залог бизнеса. Крупные корпорации, выпускающие долговые обязательства для привлечения средств, обязаны раскрывать информацию о предполагаемом использовании накопленного капитала, и это дает инвесторам представление о рентабельности, которая может быть достигнута либо путем сокращения расходов, либо путем увеличения продаж, либо сочетанием того и другого.

Прибыль является важным фактором для инвесторов при финансировании конкретного стартапа, потенциального разрабатываемого продукта / услуги, сравнивая два или более предприятий или акций, чтобы определить лучший.

Сравнение рентабельности

Тем не менее,  рентабельность не может быть единственным решающим фактором для сравнения бизнеса, поскольку каждый из них имеет отличительные особенности. Обычно предприятия с низкой рентабельностью, такие как розничная торговля, имеют высокий оборот и доход, что компенсирует общую высокую прибыль, несмотря на относительно низкую рентабельность. Высококачественные предметы роскоши имеют низкие продажи, но высокая рентабельность на единицу компенсирует высокую прибыль. Ниже приведено сравнение прибыли четырех долгосрочных и наиболее успешных компаний из сферы технологий и торговли:

Технологические компании, такие как Microsoft и Alphabet, имеют высокие двузначные квартальные показатели прибыли по сравнению с однозначными показателями, достигнутыми Walmart и Target. Однако это не означает, что Walmart и Target не приносили прибыли или были менее успешными, чем Microsoft и Alphabet.

Доходность акций в период между 2006 и 2012 годами показывает аналогичные показатели по всем четырем компаниям, хотя рентабельность Microsoft и Google значительно опередила Walmart и Target в этот период. Поскольку эти компании относятся к разным секторам, сравнение исключительно по прибыли может быть неуместным. Сравнение рентабельности между Microsoft и Alphabet, а также между Walmart и Target более уместно.

Примеры высоко маржинальных отраслей

Компании, производящие предметы роскоши и аксессуары высокого класса, часто работают с высоким потенциалом прибыли и низкими продажами. Несколько дорогостоящих изделий, таких как высококлассные автомобили, заказываются по сборке, то есть автомобиль изготавливается после получения заказа от клиента, что делает процесс с низкими затратами без значительных эксплуатационных накладных расходов.

Компании, разрабатывающие программное обеспечение или игровые компании, могут изначально инвестировать средства в разработку конкретного программного обеспечения / игры, а потом получать большие деньги, просто продавая миллионы копий с минимальными затратами. Заключение соглашений с производителями устройств, таких как предложение предустановленных Windows и MS Office на ноутбуках Dell, еще больше снижает затраты при сохранении доходов.

Защищенные патентами предприятия, такие как фармацевтика, на начальном этапе производства могут понести высокие затраты на исследования, но они получат большую прибыль с высокой рентабельностью при продаже защищенных патентами лекарств без конкуренции.

Примеры отраслей с низкой рентабельностью

Предприятия с интенсивной эксплуатацией, такие как транспорт, которым, возможно, приходится сталкиваться с колебаниями цен на топливо, льготами и удержанием водителей, а также обслуживанием транспортных средств, обычно имеют более низкую норму прибыли.

Сельскохозяйственные предприятия обычно имеют низкую норму прибыли из-за неопределенности погоды, дорогой с/х техники, эксплуатационных накладных расходов, необходимости в фермерских и складских помещениях и ресурсоемких видах деятельности.

Автомобили также имеют низкую норму прибыли, так как прибыль и продажи ограничены интенсивной конкуренцией, неопределенным потребительским спросом и высокими эксплуатационными расходами, связанными с развитием дилерских сетей и логистики.

Метки:

Оставить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

  Подписаться  
Уведомление о